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需求预期减弱 动力煤维持较强下调预期
赌博网站大全注册送28 崔玉娥 2019-02-12 15:41:43

  [导语]:虽然假期结束,但动力煤市场仍未完全恢复,上游煤企还未完全复产,下游电厂采购积极性受压,市场维持供需两弱的局面。

  近期,国内动力煤市场维持“旺季不旺”的态势,1月中旬,受陕西矿难影响,主产地煤矿停产增加,动力煤价格出现小幅反弹,其中秦皇岛港5500大卡动力煤出现10-15/吨的上涨。1月2月份开始,临近春节煤矿开工率和下游企业用煤均维持低位,整体市场交投冷清,价格呈现稳中走低趋势。截至12月12日秦港5500大卡煤主流平仓价585-590元/吨,同比去年的740-745元/吨下调155元/吨,跌幅为20.88%;环比小幅上涨5元/吨,涨幅0.86%。山东方面,受冲击地压影响,山东大型矿井在1月中旬出现一周左右的停产整顿,煤矿出矿价格基本维持平稳,而下游电厂采购价格出现15-20元/吨的下调,随着煤矿的陆续复产,市场整体看空预期较强。整体来看,春节假期结束后,市场存在较强的看跌预期,陕西等地煤矿煤价开始出现20-30元/吨的小幅下调,部分地区电厂也出现10-15元/吨的下跌,国内市场整体呈现观望待跌的局面。

  一、1月中下旬煤价上涨的原因

  1、受1月12日陕西矿难影响,从1月13日开始,主产地煤矿陆续停产整顿,供应量大幅缩减。1月13日至14日,陕西神木地区煤矿停产面积不断扩大,神木境内70%左右的煤矿、选煤厂已经停产,据卓创测算,榆林市45万吨/年(含)以下煤矿共41家,合计产能约1350万吨,责令停产的9家煤矿合计产能约3540万吨,以上停产煤矿约占榆林市煤炭总产能的15.83%。;1月14日开始,为防控重大风险和防范煤矿重特大事故,山西对正常生产建设的煤与瓦斯突出、冲击地压、高瓦斯、水文地质类型复杂和极复杂、采深超千米、单班下井人数多等6类高风险煤矿,开展为期半年的安全“体检”式重点监察;受神木煤矿事故的影响,1月13日鄂尔多斯准格尔旗煤炭局召开全旗煤矿安全生产紧急会议,安排部署了近期煤矿安全生产各项工作。会议并未强制性要求煤矿停产、停销,当地煤矿基本处于生产的状态,只是临近年关产量较小,多数矿春节放假时间大概在腊月20号以后。

  2、节前部分电厂少量补库,给煤价形成支撑。虽然电厂电煤库存持续维持在20天以上的高位,但临近春节,为保障假期期间的正常用煤,部分电厂出现少量补库现象,特别是西南、华中等地补库需求较为集中,给煤价形成一定支撑。

二、节后煤炭价格看跌的原因

  1、春节假期结束,煤矿在正月十五左右将恢复正常生产。卓创了解,山西晋北地区少数煤矿2月11日起恢复生产,部分煤矿要等到正月十五之后恢复;陕西榆林地区除个别大矿正常生产之外,多数煤矿停产放假,机采煤矿复产时间基本集中在2月12日,小型煤矿复产时间尚未有明确通知;内蒙古鄂尔多斯地区煤矿从2月11日起开始也陆续恢复生产,已经复产的煤矿产量较小且要等待复产验收,煤矿恢复正常状态仍需一定的时间。

  2、假期影响,下游工业企业用电量明显回落导致电厂电煤日耗下滑明显。虽然假期结束,但南方地区工业企业复产积极性不高,导致沿海和西南等地电厂日耗较年前下滑明显。截至2月12日沿海六大电厂电煤库存1677.47万吨,日耗44.46万吨,可用37.73天,日耗环比下滑42.88%,同比下滑19.92%;川渝地区电厂日耗较节前下滑30%左右。电厂库存维持高位,采购积极性受到打压。

  3、温度回升,北方供暖用煤预期下滑。北方的供暖用煤是冬季用煤的主要动力,初步测算,供暖用煤量在1亿吨以上,所以冬季一直为动力煤的传统需求旺季。后期来看,天气逐步转暖,供暖用煤进入收尾期,动力煤需求预期将出现大面积萎缩,市场人士对于煤价预判下跌为大概率事件,贸易商、下游企业采购积极性不高,进一步打压煤价。

  4、进口煤增多,打压国内市场。根据国家政策要求,2019年进口煤仍实行“平控政策”,按照2018年进口水平测算,2019年进口煤月度进口量将在2300万吨以上,大量进口煤入港,给国内煤市形成冲击。特别是受价格优势影响,沿海电厂对于进口煤的采购增加,从而减少了国内煤的采购,进口煤的恢复,更增添了国内供应宽松的预期,使得国内煤价看空预期进一步增强。

  三、煤炭价格回落后的影响

  各环节库存维持高位,加之市场对后期市场回落预期增加,贸易商和下游企业采购均受影响,动力煤市场活跃度将受到打压。整体来看,随着价格的下滑,煤价开始接近发改委预判的“合理价格区间”,电力企业亏算状况将得到改善,煤炭市场将步入理想、健康的发展轨道。

  四、未来价格走势预测

  受下游企业复产积极性不高和温度回升的影响下,动力煤需求预期减弱,价格看跌空间增大。同时,港口和下游企业煤炭库存均居于高位,采购积极性不高,加之进口煤的冲击和国内产量的恢复,动力煤价格看跌预期较强。卓创预计,短期来看,受煤矿尚未完全复产和下游企业进煤未完全恢复影响,煤价以稳价观望为主,正月十五以后随着市场活动步入正轨,煤价出现集中下调将是大概率事件。

  五、风险提示

  虽然煤价下跌为大概率事件,但目前煤矿尚未完全复产,加之临近两会,产地对于安全和环保的检查力度将有所增加,煤矿的能否顺利复产也会存在一定变数,仍需多加关注。

 

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